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临渊羡鱼，不如退而结网
2006-10-18
这是昨天发表在《福州晚报》第46版的文章，原文写作于9月24日。在国庆长假的最后一天下午，小容去参加福州互联网茶话会，在现场小容做了一个题为《内容即会话》（The Content is the Conversation）的发言，和本地的创业朋友交流关于Flickr.com网站的网站结构规划。
会议的部分照片在这里：http://www.flickr.com/photos/swordi/tags/etalkfuzhou/
关于会议的贴子：
• 福州互联网茶话会（图）
• 福州互联网起热潮，传媒投行共伴舞
• Talked on Flickr in eTalk Fuzhou conference
《内容即会话》幻灯片下载地址：
http://www.swordi.com/download/etalkfuzhou2006.ppt下面的这篇文章，记录了小容和另一个演讲者的最初的见面情况：）文章发表在报纸上的时候标题改为《本地创业者聚合的开场》。
上岛咖啡里的创业漫谈之九最近小容和本地的一些创业者在忙10月7日举行的2006福州互联网茶话会（活动网页：http://www.fjitren.com/fjit_2006/）。这次非赢利性行业会议活动依赖于志愿者组织，不收取任何费用。小容心底希望这次的聚会能成为本地创业者谋求聚合的开场。
从小容的职业经历来看，在创业融资过程中，风险投资公司（VCs）和创业公司经过沟通达成明确的投资意向以后，会开始履行具体而繁琐的融资工作流程，通常涉及法律、税务、审计、技术研究、市场调查等方面的作业，视项目的大小和复杂程度，完成这些过程需时3个月到8个月不等。
在启动这个融资流程之前，风险投资公司会给创业公司发出一份投资条款清单（Term Sheet），这份清单对投资进行各方面的约定，包括投资额度、投资时间、投资方式、转换方式、反稀释条款、回购安排、董事会席位和投票权、保护条款、优先购股权、股东协议、雇员协议、投资前提条件、信息披露、知情权等等。创业公司需要就这个投资条款清单和风险投资公司进行谈判，达成一致的协议后才开始具体的融资工作流程。
在接到投资条款清单时，很多创业者会陷入晕晕的状态，因为这份清单陈列的都是专业的投资术语。许多创业者不熟悉这些术语，也不了解它们所代表的意义。因此，熟悉投资过程的咨询顾问和律师就成为创业公司必不可少的帮手。甚至很多时候，这些咨询顾问和律师几乎就成为创业团队的成员。
小容在9月24日这个周日的下午，在左海公园附近的一家咖啡馆和张君见面，他是一名在投资银行业工作多年的投资顾问。年初的时候，张君从北京回到福州发展。在前一周，他看了这个专栏之后联系上小容。我们聊起有关创业投资和股权融资的许多话题，感叹于本地的创业环境尚不完善，创业氛围尚不活跃。在北京、上海、广州和深圳等中心城市，风险投资公司、投资银行、创业孵化器、咨询顾问、市场研究公司、律师事务所、会计师事务所聚集在一起，形成一个成熟的创业圈。第一批成功创业的创业家和职业经理人，成为这个创业网络的核心节点。商业计划、创新的火花、突如其来的点子和独特的消费体验在咖啡馆、会所、体育馆、餐厅、茶艺居以及网络空间里频繁地传播，一个接一个创业公司如雨后春笋般破土而出，信息、资源和人员的流动让整个创业社会网络更加稠密而具有活力。
在本地的创业圈中，风险投资这一方很稀缺，熟悉创业投资流程的专业服务机构也有待发展，天使投资则更是处于萌芽状态。身处中心城市的创业者们即使一次创业失败，也很容易调整商业模式、调整资源组合，重新开始第二次创业乃至第三次创业。相比较而言，在欠发达的创业环境中，创业者们常常孤军奋战，在需要获得资讯和帮助的时候孤立无援，因而拖延发展速度，或者犯下可避免的错误。更加令人惋惜的是，在这样创业者唱独角戏的环境，失败的创业者通常很难再次启动创业。
失败的公司各有各的原因，而成功的公司有一个共同点，那就是善用外界专业服务公司的力量，尤其是科技创业型的“快公司”，更倚重于专业服务公司的帮助。
罗马不是一天建成，一个成熟的创业环境也不是一蹴而就，它有赖于本地的创业者自发的互相联结。抱怨和感叹并不具有任何建设性的意义，临渊羡鱼，不如退而结网。如果大部分创业者抱以开放、共享、协作的心态，积极地和其他创业者以及中介服务机构经常地沟通，那么一个生动、实效、活跃的创业社会网络就指日可待了。
原文写作于2006-9-24 星期日 -
《Kiko启示录之时机与火候》背景资料及超链接
2006-09-08
昨天在这里发出了《Kiko启示录之时机与火候》的原稿，今天小容继续把文章的一些背景资料和超链接补上，这样对Kiko事件有兴趣的朋友，可以更深入地去看看：）
一、关于“Release early, release often”及Kiko背后的保罗·格雷厄姆（Paul Graham）和Y Combinator （共5条背景资料）二、Kiko开发团队的创业总结及业界评论（共4条背景资料）
三、Kiko的竞争对手30boxes和Google Calendar(CL2)项目（共7条背景资料）
关于Kiko文章的Flickr相片集在这里！下面是详细的背景资料及超链接：）一、关于“Release early, release often”及Kiko背后的保罗·格雷厄姆（Paul Graham）和Y Combinator
“早发布，常更新（Release early, release often）”已经成为教战守则之一，为Kiko提供种子资金的保罗·格雷厄姆（Paul Graham）也常常这么说。保罗·格雷厄姆是硅谷著名的程序员之一，在1995年他和Robert Morris开发了第一个基于Web的应用程序Viaweb，该项目在1998年被雅虎(Yahoo)收购。在2002年，他设计了一种垃圾邮件过滤器算法。他同时还是计算机程序语言Arc的设计者，写了多本关于程序语言以及创业方面的书籍。在2005年他和3位合伙人成立了Y Combinator创业投资基金公司，专注于早期阶段的种子投资。
1、Wiki上的保罗·格雷厄姆（Paul Graham）（英文）http://www.answers.com/paul%20graham
2、保罗·格雷厄姆（Paul Graham）的个人主页（英文）http://www.paulgraham.com
3、Y Combinator创业投资基金公司（英文）
http://ycombinator.com/4、纽约时报关于Y Combinator的报道文章：Running a Hatchery for Replicant Hackers （英文）
http://www.nytimes.com/2006/02/21/business/businessspecial2/21startup.html?ex=1298178000&en=2eb47888e4a8fba8&ei=50885、IT出版公司O'Reilly出版公司的总裁提姆-奥莱理（Tim O'Reilly）在《什么是Web 2.0》中更是认为 “早发布，常发布”（release early and release often）事实上已经演变成一种更为极端的定位“永远的测试版”（the perpetual beta）。
《什么是Web2.0?》（中文）http://www.donews.com/Content/200511/a9f1b26851114b4cabb16d75cd129c17.shtm
二、Kiko开发团队的创业总结及业界评论
1、Kiko之死引发的Web 2.0思考（英文原文）Actual lessons from Kiko http://www.height1percent.com/articles/2006/08/18/actual-lessons-from-kiko2、Kiko之死引发的Web 2.0思考（中文）
http://www.podlook.com/post/12223、Keso关于Kiko的评论2则（中文）
2006年8月22日 东拉西扯：红海，蓝海和Web 2.0杀手 （中文）
http://blog.donews.com/keso/archive/2006/08/22/1010326.aspx年08月27日
2006东拉西扯：Kiko以25.81万美元成交 （中文）http://blog.donews.com/keso/archive/2006/08/27/1018432.aspx
三、Kiko的竞争对手30boxes和Google Calendar(CL2)项目
1、83度公司推出的30boxes在线日历服务与Kiko的alexa.com的曲线对比2、Google Calendar (CL2) 项目的图标：
3、点击http://www.google.com/cl2/可以访问Google Calendar的页面
4、CNET 关于Google Calendar的报道（英文）http://news.com.com/Google+unveils+Web-based+calendar+app/2100-1032_3-6060741.html
5、小道消息之一：Matt在4月12日写的贴子Google Calendar (CL2) Launched（英文）
http://borkweb.com/story/google-calendar-cl2-launched6、小道消息之二：2006年3月8日Techcrunch.com文章Exclusive Screenshots: Google Calendar披露Google Calendar的项目CL2的界面（英文）http://www.techcrunch.com/2006/03/08/exclusive-screenshots-google-calendar/
7、小道消息之三：Matt在
2月26日写的贴子Google Calendar Coming Down the Pipe（英文）
http://borkweb.com/story/google-calendar-coming-down-the-pipe资料整理：小容（Oliver Ding）
Skype:oliverding
MSN:oliver.ding(@) hotmail(dot)com
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步步为赢的推手
2006-08-09
上岛咖啡里的创业漫谈系列之六
这是上岛咖啡里的创业漫谈的第六篇文章，2006年7月25日发表在《福州晚报》上，发表的时候标题被改成了“Titanic冰山浮出水面”，不过小容还是更喜欢原来的标题“步步为赢的推手”，这是一篇如何看待风险投资(VC)在企业发展中的作用的文章。
总的来说，小容觉得风险投资(VC)只是一个行业，是商业的一种方式。不必将它抬的很高，也不必将它摔的很低。
Flickr图片在这里。最近《中国企业家》杂志报道亚信科技和港湾网络的创业故事，著名的风险投资公司华平（Warburg Pincus）（1，2）曾投资这两家公司，华平的中国区负责人声称这两项投资均为失败的案例。
亚信科技（3）在吸引了几轮投资以后，2000年在纳斯达克（Nasdaq）成功上市，然而几年以来，公司却没有继续保持高增长的势头，公司股价持续下跌，整体经营落入低谷,以至于媒体评论说该公司将被出售，从而结束它一度辉煌的旅程。华平认为投资于亚信的回报与其他项目相比偏低。（4）港湾网络的创始人李一男在离开华为公司之后自我创业，在获得风险投资公司的支持以后，公司高速增长，继而与华为技术在市场上展开正面交锋。在残酷的竞争面前，港湾网络尝试两次海外上市，均未能成功，而与西门子的购并谈判也遭到干扰。最终在创业六年之后，港湾网络出售给宿敌华为公司。华平等投资公司在港湾网络的投资离实现公开上市(IPO)成功退出只差一步之遥。（5）
泰坦尼克号所遇上的冰山现在开始浮出水面。这两个创业故事深刻地揭示了中国创业投资领域的机遇与风险。市场机遇、产业环境、团队、竞争、公司治理……这些问题将继续考验中国大陆的创业者们。小容认为，风险投资这种生意方式本身并无对错，关键是如何善用风险投资。获得风险投资公司的投资并不代表着成功，成功意味着运用投资促成企业的高成长；首次公开上市（IPO）并不代表着恒久的成功，恒久的成功意味着企业持续地高成长。
对于风险投资者而言，仅仅成长是不够，他们需要的是高成长；对于公众投资者而言，仅仅高成长是不够的，他们需要的是持续地高成长。
根据2005年中华全国工商联合会编制的《中国民营企业发展报告》蓝皮书的统计，中国大陆民营企业的平均寿命为2.9年。（6）通常风险投资公司募集的每一轮投资基金的生命周期在8-10年，换句话说，风险投资公司的合伙人通常在每一轮投资基金发起设立的前2-3年里将大部分资金投资出去，并期待在接下来的3-5年里，所投资的创业公司能够实现持续的高成长，从而达到在公众资本市场首次公开上市IPO的要求，或者通过合并收购的方式，以较高的估价将创业公司的股权转让给产业投资者，从而实现高回报的成功退出。
由于发展阶段和经营项目各不相同，创业公司的资金需求也各呈现出较大的差异。以高科技创业企业而言，通常划分为四个阶段：种子期（Seed Stage）的技术酝酿与发明阶段、导入期（Start－up Stage）的技术创新和产品试销阶段、成长期（Expansion Stage）的技术发展和生产扩大阶段和成熟期（Mature Stage）的大规模工业化生产阶段。每一阶段的完成和向后一阶段的过渡，都需要资金的配合，而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。（7）因此，创业公司需要厘清自己的资金需求，清楚地向投资者陈述募集资金的用途，按6个月的周期规划公司的里程碑。这样，投资者可以清楚地知道所投资的钱在什么时间用去做哪些事情，取得了哪些进展，这样的进展如何提升公司价值。
虽然风险投资只是适合于少数领域的生意方式之一，但是有这样的推手在背后推动创业公司步步为赢地发展，无疑它会给传统商业环境带来更多活力、创新与价值。
相关链接：
1、Warburg Pincus华平创投公司网站
2 Warburg Pincus华平创投档案：历史与模式 （文=小容）
http://www.etopways.com/simple/index.php?t383.html
3、Asiainfo holding IR webpage
http://www.asiainfo.com/investor/
4、亚信迷航:等待亚信的下一个拐点或许是被售 (文=《中国企业家》尹生)http://it.sohu.com/20060205/n241675966.shtml
5、别了港湾 被逼上绝路的对手(文=《中国企业家》尹生)
http://it.sohu.com/20060712/n244226231.shtml
6、百度搜索“中国民营企业发展报告+企业平均寿命”结果页面
7、创业企业的四个成长阶段（文=小容《在工程服务市场成家立业》摩登福州）
http://www.nextfuzhou.com/lifevista/whs.htm
2006年7月23日 周日 福州
Flickr图片地址在这里。 -
和风险投资见面之前
2006-08-07
上次小容在上岛咖啡和一位老站长聊天，一晃已经过去一个多月。这位W君希望第二次创业的时候，选择一个方向，推出一个成功的Web产品/服务，发展一个优秀的创业公司。我们就创业公司如何面对风险投资公司（VCs）、竞争者、合伙人以及外界的专业服务机构等话题深入地探讨。
这篇文章是讨论风险投资(VCs)的,７月１８日的时候发表在《福州晚报》，发表时标题被改成了《当“热钱”已成往事》。抱歉，这次小容未能找到电子版了，不过大家可以看看下面的内容，标注上黄色的部分没有刊登。 上岛咖啡里的创业漫谈之五风险投资（Venture Capital）更准确的翻译是创业投资，更大的范畴则是私募股权投资（Private Equity）。如今对于许多创业者来说，VC已经不是陌生的名词，上个世纪90年代后期的第一轮互联网创业热潮，给中国大陆带来了许多崭新的观念和实践。少数成功者身体力行硅谷式的快公司成长模式：写商业计划，吸引风险投资，去海外上市……2000年4月美国纳斯达克（Nasdaq）股票市场指数从最高点开始跌落，由网络股掀起的高科技公司投资狂潮因泡沫破裂而逐渐沉静。
时过境迁，自2004年起，数家大陆网络科技公司敲开纳斯达克对中国紧锁已久的大门，高科技公司投资浪潮再次回流中国。而这一次，有更多的美国主流创投业者带来更大规模的资金。根据多家媒体的报道，创业投资机构在2005年内募集40亿美元的资金，这些资金准备投资于中国大陆，而2006年预计还将有15亿美金的资金继续到来。美国的两大创投公司Sequoia Capital（红杉资本）和KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers) 进入大陆市场，这被业界认为是国外主流风险投资公司正式进入大陆市场的标志。
在一个创业者聚集的邮件列表里，曾有人发贴说，现在有这么多 “热钱”，他在考虑如何快速照搬一个国外网站，去忽悠投资者的钱……他的发言被一位风险投资经理人严厉地驳斥，这位经理人认为实际上传闻中的几十亿美金的投资基金，这些钱全部都还在海外，并没有正式投入到中国大陆市场。的确，这些新基金都是以设立在中国境外的离岸公司去募集，一旦风向有变，这些资金可以很灵活地转移去其他的新兴市场，如印度、俄罗斯和拉丁美洲。
前些时候，《金融时报》曾报道目前火爆的社会性图片分享网站Flickr.com，那篇文章以《没有风险投资也创业》为标题，赢得许多创业者的共鸣，在创业者中广为流传。另外更有趣的事情是，前些时候，曾有杂志编辑准备策划以VC为主题的专题文章，他在发给小容的邮件里这样写到：
“二十世纪初，由美、德、意、法等海外列强组成的八国联军用枪炮打开了中国的国门，进而掠夺走了无数的华夏瑰宝。二十一世纪初，由软银(Softbank Capital)、IDGVC、凯雷（Carlyle）、红杉等海外VC组成的新八国联军用美元砸开了中国民族企业的大门，进而开始了对中国财富的新的掠夺。海外VC从中国企业攫取的巨额利润实质上与当年的海盗行径没有区别。”在海外，风险投资（VCs）是发展成熟的行业，它只是生意的一种方式，它扎根于技术创新与商业资本接轨的土壤，这种生意方式并不一定适合于所有的生意领域。在小容看来，跨国风险投资公司在中国市场的发展，实在不需要提到民族主义的高度来审视。
Flickr地址在这里对于创业者而言，不论是过度迷恋“热钱”也好，还是清高地拒绝风险投资也好，对于风险投资采取极端的态度是不可取的。理智的态度是审慎地分析创业各阶段的资金需求、市场门槛和竞争态势。在和风险投资经理人见面之前，不妨先为他们的利益考虑考虑：他们是在投资一个安全的生意吗？他们是在一个最合适的价值成长阶段投资吗？他们在我们这个项目的投资可以和原来的项目产生协同效应吗？对于我们的项目，他们的投资是效益最大化的“活钱”吗？——他们的投资人团队熟悉我们项目所处的产业背景，从而可以很便利地为我们带来非常多的资金以外的帮助——实际上，创业者站在投资人的立场考虑问题，也是在为自己更周全地设想。
成熟的风险投资经理人懂得多种规避风险的方法。在新兴市场，他们会花时间考验创业者的政商关系能力；他们会在“圈内人”那里打听创业者的社会信用；他们会对有巨大利润但可能带来诉讼风险的创业项目说不……所以，当小
容和W君谈起创业项目的方向，给他的第一个建议就是放弃有可能引起版权纠葛的项目构想。 当新一轮的创业热潮逐渐退潮的时候，“热钱”又会成为往事，抱以投机心理的浮躁风险投资人会退出市场，剩下理智而专业的风险投资人继续战斗。当下冲浪的创业者们，要有锐利的眼睛，分辨谁是手握“热钱”的人，而谁又是可以陪你一起坚守远景共渡难关的专业投资人。
2006-7-14 周五 福州 初稿
2006-7-15 周六 福州 修正
Flickr地址在这里
摩登福州@《福州晚报》专栏
这个blog是用来发表小容在《福州晚报》上的专栏文章，首要服务于专栏的读者。希望大家在这里反馈任何的意见、批评和建议：）联系小容：Swordi(@)gmail(dot)com，摩登福州网站：www.NextFuzhou.com，小容的个人blog"大学小容"(http://oliver.swordi.com)
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